人口老齡化影响的力度絕對沒有某些觀察家预言的那麽严重，中國政府、企业和個人完全有時間、有能力通過加大人力资源投资，來提升人口紅利，推動經濟可持续增長 
 
　　過去60年，中國經濟保持創世界紀錄的高速增長，人口紅利的貢献功不可沒。 
 
　　如今，中國人口老齡化压力已經越來越近，國際觀察家都在质疑中國經濟是否能維持目前的高速增長，傳統意义上的人口紅利由于中國計劃生育政策施行，必将面臨终結。 
 
　　但我認爲，人口老齡化影响的力度絕對沒有某些觀察家预言的那麽严重， 中國政府、企业和個人完全有時間和能力通過加大人力资源投资，來提升人口紅利，促進全要素勞動生産率的提高，推動中國經濟未來的可持续增長。 傳統人口紅利终結 
 
　　毫无疑问，中國人口在發生着巨大的變化。中國人口淨增長在1950年—1975年高達2.1%，而如今这個指标已經降至0.6%。 
 
　　我根據聯合國人口委员會的三种情景分析估算，中國人口将在2032年達到高峰，爲14.6亿。而中國國家統計局预測，中國人口峰值在2035年，爲15亿。?更值得警惕的是，中國勞動力人口在2005年達到9.28亿的峰值之後，未來幾年很可能将出现負增長。 
 
　　勞動力人口減少反映出中國老年人急劇增加的趨勢。當然，老年人占比增長在于中國過去一段時間出生率的減少，也因爲医療條件改善帶來的人均壽命的延長。1951年，中國人均壽命才42歲，1970年不過60歲，而现在已經達到71歲，未來還可能繼续延長。 
 
　　通過不同國家人口老齡化的道路比較，中國比日本等提前到來了，这在于中國計劃生育政策扭曲了老齡化的道路。 
 
　　根據中國人口增長趨勢，许多國際觀察家對于中國未來的經濟增長深表忧慮。其中原因在于，人口高速增長通常能夠提供經濟增長所需要的廉價勞動力，對中國这样正處于城市化進程之中的發展中國家更是如此。 
 
　　细解人口紅利 
 
　　國際觀察家预言，如果中國經濟就此陷入零增長或者負增長，那麽支持中國經濟高速增長的“人口紅利”也就會完全消失无踪。 
 
　　果真如此嗎？毫无疑问，中國經濟肯定會受到老齡化的巨大影响，全球經濟都不可避免地受到这一因素的影响。但我認爲，人口老齡化影响的力度絕對沒有某些觀察家预言的那麽严重。要理解这點，首先讓我們來看看什麽是“人口紅利”。 
 
　　爲什麽經濟增長能受“人口紅利”的推動作用呢？其原因主要有四點：首先，勞動力數量增長讓社會总産出更豐富；其次，勞動力從低端行业转移到更高端行业推動勞動生産率提高；再次，有關改善勞動力的一系列投资，包括讓勞動者再教育，從而刺激投资和消費的需求；最後，勞動力和资本组合的优化，讓勞動力升級可持续。 
 
　　前兩點純粹是“人口紅利”本身在發生作用，各國的工业化進程就可以給以证明。後兩點则有所不同，最近更得到淋漓盡致的展现，幾乎所有發展中國家也都在重複類似的故事。各國政府都注意到教育和投资對提高勞動者技能的作用，從而讓經濟步入更健康的發展軌道。 
 
　　也就是說，經濟體實際上可以通過投资（主要集中在教育和技術培训方面），把人口紅利對經濟的積極作用維持在稳定的水平上。那麽，投资主導的“人口紅利”作用能有多少。 數量增長的貢献削弱 
 
　　根據瑞银研究，中國勞動人口增速将在2015年後進入下降通道，直接的人口紅利由此出现下降。上世紀70年代和上世紀80年代，勞動人口增加對經濟增長的直接貢献在2.5%以上。但自中國施行計劃生育後，勞動人口增長比例明显放緩，對經濟的貢献由此也不斷下滑。1995—2005年，人口數量對經濟增長的直接作用只有1.1%，到2020年後，就只剩下不到0.1%。 
 
　　那麽，勞動力转移對經濟的直接作用會怎样呢？中國30年的經濟改革曆史，實際上是城市化的曆史，在城市兴起和人口遷徙之中，大量勞動力将從農业生産部門转移到工业和服务业部門中去。 
 
　　这之中，所有農业人口都變爲工人或服务行业從业者是不可能的。事實上，可供转移的勞動力數量也在逐漸減少之中。截至2007年底的統計數據，農村戶籍人口有7.5亿。經過一系列調整後，我計算出中國务農人口只有大约5亿。 
 
　　这數字當然是非常巨大的，中國耕地以及農副业生産水平，根本容納不了这麽多勞動力。聯合國人口署研究報告指出，中國維持今天農业生産水平最多只需要1.5亿，因此有3.5亿農村富余人口。他們完全可以都投入到中國的工业和服务业部門中去。 
 
　　但我認爲，中國只需要1.5亿農业人口，是大大高估了中國的農业技術，也忽略了中國土地家庭聯産承包责任制造成土地分散耕种的本身影响。據我的測算，中國農业人口至少需要2.5亿到3亿之間。也就是說，中國農村只能向城市的工业和服务业部門提供2亿到2.5亿的勞動力。 
 
　　乍一聽起來，似乎不錯。但这只是個“理論”數字。其原因在于農村富余勞動力中，许多早都已經來到城市务工，甚至一些都已經在城市定居了。中國社科院、國家統計局和農业部的統計估算，盡管統計口徑各异，但都認爲大约有9500萬到1.2亿勞動力已在城市务工。 
 
　　也就是說，可往城市輸送的農村富余勞動力已不到1亿了。更重要的是，转移的勞動力數量占比已經不可能繼续上升了。 
 
　　综上所述，前兩项人口紅利因素對經濟增長的作用正在不斷下降。瑞银研究測算，它對于中國經濟增長的貢献作用将在未來10年回落1.5%左右。 人力资源投资 
 
　　但我對中國經濟依然充滿信心，这在于後兩项人口紅利的作用。也就是說，人口結構變化對社會全要素生産率的影响。 
 
　　如果勞動力素质改善能提升全要素生産率，那麽它的積極作用可能會超過人口數量變化的影响，因爲全要素生産率的提高意味着可持续的經濟增長。 
 
　　統計數據表明，中國全要素生産率的貢献大约爲2%到3%，高于其它新兴市場國家1%的平均水平。但就此輕易斷言中國全要素生産率對經濟的貢献要高于其它新兴市場，是不科学的。原因在于中國全要素生産率中有一點因素必须剔除，也即人口從農业生産转移到工业生産帶來全要素生産率提高的部分。 
 
　　經過技術剔除後，中國全要素生産率還是要高出其它新兴市場。中國全要素生産率中，有一部分來自勞動力素质的提高。在中國經濟增長中，結構變化也要求勞動力素质的提高，也創造了更高的全要素生産率。 
 
　　道理很簡單。在上世紀年初，從農村來到城市务工的青年勞動力，常只能承擔最艱苦的體力工作，其原因在于他們缺乏勞動技術。但现在到城市農民工不僅識字率大大提高，而且都掌握了一定的基本技術，一些服务业從业者甚至都掌握了一定的勞動技術。 
 
　　在这一過程中，也伴随着非常明显的勞動力转移：大量掌握簡單技能的農业勞動力被转移到了工业生産部門，帶動工业部門勞動生産率的提高。因此，我看到中國經濟增長中，增長最快的就是工业部門。 
 
　　中國人均收入在稳步提高，今後将有越來越多的勞動力转移到服务业，尤其是比較高端的服务业中。这同样可以視作新勞動力转移過程，此間全要素生産率也必将繼续提高。 
 
　　在農业人口转爲工业人口的過程中，投资起到了非常重要的作用，幫助企业創造了足夠的就业機會。我可以把它看作勞動力与资本的优化组合過程，他們對未來10年經濟的貢献也将超過1%。 
 
　　在中國經濟新的可持续增長模式中，同样需要勞動力与资本的优化组合來繼续推高全要素生産率。投资也将扮演更加重要的作用。不同的是，政府、企业和個人需要在教育上更多投资，以此來改善勞動力素质。（作者爲瑞银集團新兴市場研究主管，本刊記者齊忠恒/译）本文發表在7月5日出版的《证券市場周刊》